Total Value Locked (TVL) er en vital metrik, som handlende bruger i kryptosfæren, især i det decentraliserede finansområde (DeFi), til at vurdere et systems potentiale og styrke.
Hvis du har tænkt dig at blive en succesfuld kryptoinvestor, skal du blive klar over, hvad TVL betyder i kryptovalutaernes verden.
Du er dækket, hvis du lige er stødt på begrebet total værdi låst (TVL) og ikke ved præcist, hvad det betyder. Denne artikel vil dissekere TVL, hvordan det beregnes, og hvordan det relaterer til krypto- og DeFi-protokoller. Når du først forstår essensen af denne kritiske metrik og kan bruge den til at analysere forskellige protokoller, vil den blive dit højre håndsværktøj, når du skal træffe afgørende krypto-baserede investeringsbeslutninger.
Indholdsfortegnelse
Hvad er Total Value Locked?
Fremkomsten af Decentralized Finance (DeFi) og dets boom i 2020 forstyrrede det finansielle marked med en ny form for investeringsmiddel. Siden da havde adskillige kryptovalutaer befundet sig på markedets rutsjebanetur midt i den ustabile periode, hvor kryptoaktiver begyndte at opleve en tilbagetrækning fra DeFi. Den samlede værdi låst refererer til værdien af kryptomidler, der holdes inden for alle smarte kontrakter på en DeFi-platform.
Ligesom en lakmustest gør TVL investorer i stand til at genkende, hvilken af de mange DeFi-protokoller, der vil investere i, da jo højere TVL en platform er, jo mere lukrativ bør den være.
Derfor er omfanget af Total Value Locked en vigtig indikator, der viser populariteten eller ej af en udlåns- eller DeFi-bytteplatform og omfanget af opmærksomhed og interaktion, den trækker fra aktive brugere og månedlige transaktioner.
TVL vil også henvise til antallet af brugermidler, der er deponeret i en DeFi-platform, som platformen kan benytte til specialiserede krypto-understøttede funktioner såsom kryptoindsats, likviditetspuljer eller kryptoudlån.
Forskellen mellem TVL og markedsværdi
Markedsværdien af et DeFi-projekt viser, hvor meget støtte en protokol har mellem aktive og passive investorer. Normalt placerer nogle passive investorer deres midler på en platform i forventning om et godt investeringsafkast på et senere tidspunkt. TVL, på den anden side, viser et projekts ydeevne inden for DeFi-rummet.
Passive investorer køber tokens og venter på, at prisen forbedres, før de kan sælge, hvilket letter et projekts markedsværdi. Ikke desto mindre er TVL en præcis indikator for platformens faktiske anvendelighed blandt investorer.
Mens de fleste investorer betragter markedsværdi som et vigtigt mål, der viser, hvor aktiv en DeFi-platform er, er TVL den metrik, der angiver, hvor populært projektet er blandt aktive brugere, da det afslører robustheden af et DeFi-projekt. Hvis markedsværdien er et godt barometer for investorer, der ønsker at måle det fremtidige potentiale i en DeFi-protokol, så bliver TVL målestokken for at kontrollere projektets nuværende status.
Vigtigheden af samlet værdi låst i krypto
En robust Total Value Locked er en fremragende indikator for en DeFi-protokols velbefindende. Når en DeFi-platform har en højere TVL, har den opnået sund tillid blandt investorer, der er villige til at deponere deres kryptomidler hos dem. En mere betydelig mængde kryptoaktiver betyder, at mere kapital er tilgængelig som en kilde til højere likviditet, hvilket gør platformen mere attraktiv og anvendelig for investorer.
Antag, at du er interesseret i at træffe en informeret investeringsbeslutning og kende de samlede låste værdier af forskellige DeFi-projekter, inklusive deres markedsandel. I så fald er der analyseplatforme som DeFiPulse eller DeFiLlama, blandt andre.
Selvom de oplysninger, du indsamler fra DeFi-aggregatorer, kan hjælpe dig med at bestemme sundheden for et bestemt kryptoprojekt, vil du huske, at en kryptos tokenomics er lige så vigtige. Det er nødvendigt at se på platformens større billede, da en fremragende TVL alene ikke nødvendigvis indikerer en tokens ydeevne.
Den aktuelle tilstand af samlet værdi låst i DeFi
Inden vi kan dykke dybere ned i emnet og finde ud af, hvordan du kan beregne et DeFi-projekts TVL, skal vi notere os den aktuelle tilstand af TVL i hele DeFi-branchen. Året 2021 viste enorme målinger for hele kryptoindustrien, og decentraliserede finansieringsplatforme blev ikke efterladt, da de tiltrak betydelige kapitalstrømme.
Men ifølge en rapport fra kryptomarkedsdataanalysefirmaet CryptoRank, blev tabellerne tændt for DeFi-industrien i 2022 på grund af den igangværende kryptovinter. Specifikt faldt TVL for hele DeFi-markedet 68,3 % fra 303,8 milliarder USD i december 2021 til mindst 96,3 milliarder USD i september 2022.
Der findes i øjeblikket flere DeFi-platforme, som alle tilbyder forskellige typer investeringsløsninger. Disse platforme giver DeFi-investeringsmuligheder, der betaler investorer tilbage med renter eller belønninger for at deltage i tjenester som at levere likviditetspuljer, kryptoudlån og satsning som smarte kontrakter. Potentielle investorer analyserer den samlede værdi, der er låst af forskellige platforme, før de beslutter, om det er rimeligt at investere deres kryptoaktiver i en bestemt platform.
Ifølge CryptoRank-rapporten oplevede væksten TVL med DeFi-pladsen fænomenal vækst i 2021, efter at have steget 1.200%, hvor Ethereum tog brorparten på 62%. Mens hele TVL i DeFi kun beløb sig til $400 millioner i begyndelsen af 2020, oplevede DeFi-industrien det mest utrolige spring mellem 2020 og 2021. Bortset fra Ethereum bidrog andre DeFi-protokoller som Curve og Aave enormt til væksten af TVL i decentraliseret finans.
Hvordan bestemmes krypto TVL?
På grund af kryptorummets lukrativitet generelt og DeFi-markedet i særdeleshed, er der enhver chance for, at der altid vil være en ny DeFi-platform. Dette understreger derfor både vigtigheden og vanskeligheden ved at etablere den nøjagtige Total Value Locked inden for hele markedet udover at bestemme en specifik platforms sikkerhedsniveau for spirende investorer.
Ikke desto mindre bør potentielle investorer bestræbe sig på at vælge DeFi-projekter med en TVL på mindst $1 milliard, da det ville være et rimeligt nok sikkerhedsnet. Ud over at vælge en protokol med en højere TVL, som er en god indikator for en sund platform, er det også tilrådeligt at overveje en platform med et stærkt team af udviklere. Disse er blandt de parametre, der tiltrækker investorer (långivere) og deltagere (låntagere), hvilket fører til en sundere TVL for projektet.
Det vigtigste er, at potentielle brugere, der overvejer et kryptoprojekts Total Value Locked, bør se en DeFi-platform med en lav TVL, der tilbyder unormalt høje udbytter som et rødt flag. Selvom det kunne være kampagner, der er beregnet til at skabe opmærksomhed blandt brugere om en ny kryptoplatform, er der også store chancer for, at det kan være en fidus, såsom et tæppetræk, når platformen har meget få eller ingen deltagere.
Faktorer, der skal overvejes ved beregning af TVL
Den samlede værdi låst i DeFi kan beregnes ved at tage tre hovedfaktorer i betragtning: udbud, maksimalt udbud og den aktuelle pris. TVL inkluderer alle de mønter, der er deponeret i alle de funktioner, som DeFi-protokoller tilbyder, herunder indsats, udlån og likviditetspuljer.
Faktorer, der skal tages i betragtning ved beregning af den samlede værdi låst
Der er tre vigtige faktorer, du overvejer, når du beregner TVL for en DeFi-protokol:
- Aktivets projekts forsyning (markedsværdi)
- Aktivets maksimale cirkulerende forsyning
- Aktivets aktuelle pris
Markedsværdien opnås ved at gange protokollens aktivudbud med dens aktuelle pris. Derefter deler du markedsværdien med dens maksimale udbud for at udnytte dens TVL.
Sådan beregnes den samlede værdi, der er låst i et projekt
Det er relativt nemt at beregne den samlede værdi låst i et kryptoprojekt: du tager det samlede antal kryptotokens, som protokollen har stablet, og multiplicerer det med tokenets aktuelle værdi i USD. Antag, at et DeFi-projekt tillader satsning ved hjælp af forskellige typer tokens. I så fald er det nødvendigt at beregne TVL for hvert token individuelt, før du lægger dem sammen, så du kan bestemme protokollens samlede værdi låst.
Lad os forestille os, at din valgte DeFi-protokol giver brugerne mulighed for at satse tre forskellige kryptoer (Crypto X, Crypto Y og Crypto Z). I dette tilfælde skal du beregne det samlede beløb af satset krypto X og gange det med tokenets aktuelle markedsværdi i USD. Du skal derefter gentage den samme proces for krypto Y og krypto Z og derefter tilføje resultaterne af de tre kryptotokens for at bestemme TVL for hele DeFi-projektet.
Vi kunne opsummere processen i følgende enkle trin:
- Trin #1: Identificer markedsværdien af DeFi-projektet. Dette opnås ved at gange det samlede udbud af projektets tokens med dets aktuelle pris.
- Trin #2: Find den samlede værdi låst ved at dividere protokollens markedsværdi med protokollens maksimale cirkulerende forsyning. At dividere projektets samlede markedsværdi med den estimerede TVL vil give dig et klart billede af TVL-forholdet.
Du vil kende et projekts TVL-forhold, fordi det viser, om et bestemt DeFi-token er overvurderet eller undervurderet. Som et eksempel, hvis TVL-forholdet for et token går lavere end 1, betyder det, at tokenet er undervurderet og vil give bedre resultater for investorer.
Et aktiv er dog overvurderet, hvis dets TVL-forhold er højere end dets TVL-estimat. Den nemmere måde at lære et projekts TVL på er at undgå at lave beregningerne på egen hånd og besøge DeFi-aggregationssider som DeFiPulse, DeBank eller DeFiLlama.
Da vi allerede har forstået, hvad TVL er, og hvordan man beregner det, lad os overveje et hypotetisk eksempel.
Lad os forestille os, at Shah indsætter $2.000 i krypto i en indsatspulje for at hjælpe med at validere transaktioner ved at forbinde hans kryptopung til en DeFi-platform ved hjælp af dens oprindelige token i forventning om indsatsbelønninger. Lad os også sige, at han låner yderligere $2.000 i krypto til en låntager på den samme DeFi-platform og placerer omkring $3.000 i en likviditetspulje. Hvis ingen andre deltagere lægger deres penge i DeFi-platformen, vil protokollens Total Value Locked være $7.000.
På den anden side, lad os sige, at DeFi-protokol X har 2 millioner Ether (ETH) deponeret af forskellige brugere i dens likviditets- og indsatspuljer, og ETH er værd $1.300 hver. TVL for DeFi-protokol X vil være $2,6 milliarder i dette tilfælde. Men hvis prisen på ETH ændres til $1.500 i løbet af de næste 2 timer, vil TVL være $3 milliarder, selvom mængden af ETH stadig vil være den samme.
Ulempen ved den samlede værdi låst
Total Value Locked kan være en god metrik, der hjælper deltagere i DeFi, men der er situationer, hvor det kan forfalske den korrekte sundhed og korrekte position for et DeFi-projekt. En god sag i tankerne er, at i nogle tilfælde kan den enorme mængde kryptomidler i en DeFi-protokol tilhøre nogle få individer, normalt kaldet “kryptohvaler.” Deres økonomiske mønstre, såsom HODLing og tilbagetrækningsaktiviteter, kunne “flytte nålen” uforholdsmæssigt med hensyn til TVL-målinger.
Da TVL ikke tager højde for antallet af kryptoaktiver, der ejes og kontrolleres af individuelle deltagere, kan handlinger fra en kryptohval, som f.eks. ejer 90% af midlerne, kontrollere en stor hindring for et projekts Total Value Locked. I en sådan situation vil potentielle investorer, som kun er afhængige af TVL-metrikken i en DeFi-protokol, have påberåbt sig en falsk fornemmelse af projektets sundhedsstatus.
Værre, der kan stadig være situationer, hvor sådanne kryptohvaler bliver økonomisk incitamenterede til at deponere deres midler i et DeFi-projekt for at overhype dets TVL for at tiltrække nye investorer og krypto-satsende entusiaster. Derfor, mens det fortsat er et vigtigt barometer for kryptorummet, bør investorer, der analyserer et projekts Total Value Locked, være omhyggelige med at kombinere det med andre målinger, når de overvejer en investering i en bestemt DeFi-platform.
Hvorfor du bør bekymre dig om Total Value Locked
Enhver potentiel investor bør vinde markedets tillid med et symbol, de har til hensigt at investere i, før de kan vælge mellem adskillige projekter, der er tilgængelige på markedet. Total Value Locked er en vigtig metrik, som investorer bruger til at bestemme styrken eller ej af DeFi- og kryptoprojekter. Ikke desto mindre skal du være opmærksom på, at TVL alene muligvis ikke er 100% nøjagtig, og du skal lave din egen research som investor, før du investerer i et kryptoprojekt.
Ethereum-økosystemet forbliver grundlaget for de fleste DeFi-applikationer og forbliver det førende netværk, hvad angår krypto-TVL. Ikke desto mindre er krypto- og DeFi-landskabet i bevægelse, og der vil altid være nye projekter og løsninger. Efterhånden som standarder og use cases bliver ved med at ændre sig, kan nutidens ledere nemt vige for deres konkurrenter, og deres Total Value Lock kan ændre sig øjeblikkeligt.
I sidste ende skaber det stadigt udviklende kryptomarked, der opererer i et ureguleret miljø, en masse on-chain aktivitet fra spekulative spillere, der leder efter kortsigtede gevinster. Ethvert antal brugere, der låser deres krypto, søger at generere passiv indkomst, kan trække det tilbage fra et kryptoprojekt på deres fastsatte tidspunkt, hvilket kan reducere en protokols samlede værdilåste.
Afsluttende ord
Betydningen af Total Value Locked in crypto er primært klar ved at vise den umiddelbare status for et DeFi-projekt. Investorer bør betragte det som en vigtig indikator, men ikke en sologuide, når de afhører værdien af eksisterende eller nye kryptoprojekter udover at bane vejen for øget kryptoadoption. Løbende at lære mere om Total Value Locked og dets rolle i det decentraliserede landskab er fortsat afgørende for alle håbefulde investorer.